收益反差较大　获利能力略低

除近几个月上市的金元、汉兴、金鼎、汉鼎、同智、金盛、裕泽、兴科外，其余23家证券投资基金都已经公布了中报。23家基金的中报显示：

首先，23家基金间的收益有较大的反差。每基金单位收益最高和最低的分别是开元的0．4658元和裕华的0．0747元，净资产收益率最高和最低的分别是裕阳的40．64％和裕华的6．71％，可分配收益率最高和最低的分别是裕阳的41．21％和景福的9．15％，净值增长率最高和最低的分别是裕阳的51．73％和景福的22．42％。统计资料显示：证券投资基金已经拉开了业绩差距。这与上市公司的情况有些接近。

其次，23家证券投资基金的总体收益并未超过大盘的涨幅。今年上半年，上证A指上扬41．09％，深证A指上扬43．59％。证券投资基金中，净值增长率超过42．34％的，有裕阳、安信、安顺、裕元、天元、开元、普丰、裕隆、金泰9家。其余14家的净值增长率均低于A指的平均涨幅。如果剔除新股配售因素后，则没有1家证券投资基金的净值增长率超过A股指数的涨幅。甚至连裕阳、安信这样的绩优基金，也未能跑赢大市。当然，我们以半年业绩论英雄，也不尽合适。也完全存在一些证券投资基金已吸纳一些潜力较大的股票，注重未来盈利的可能。但如果所有的证券投资基金都这样做了，并会取得成功，其可能又是较小的。因此，证券投资基金需进一步提高盈利能力。

第三，持股时间有较大差异。上半年，股票交易量最大的是裕隆，为127．02亿元，最小的是裕华的4．81亿元。天元、裕阳、开元上半年的股票交易量也都在100亿元以上，而安顺、安信、泰和的股票交易量都在30亿元以下。裕阳、安信是两市中的业绩佼佼者，但前者倾向于频繁进出，后者侧重于捂股不动。目前，两基金的业绩尚难分伯仲。如果以后几年的业绩仍难分伯仲，那么，可能显示在中国证券市场，长线投资未见得比短线进出更具优势。短线操作得当，其效果未必比长线差。当然，目前我们下此结论，似乎还为时过早。